配资手续费交易(2023/05/07)——期货基础知识

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如果空头市场的杀伤力不是很急促且很强烈的话,百分之二十的个股仍会逆势走多,不过这些个股都是经得起实证性考察的个股。换句话说,能逆势走多的个股往往是获利很稳定的个股,但因为空头市场时间太久了,许多个股已跌到合理价位之下,只要其获利性很稳定,或者成长性较高,都会出现逆势上涨的现象。不过这种情况很少出现在空头市场的前半段,大部分出现在后半段。如果空头时间不够长,逆势上涨的机会就相对较少。因此,实证性思考在长期熊市的后半段往往可以发现许多逆势上涨的个股,因而照样可以在熊市中获利。风险性思考是虚拟经济的最大特征。一般的风险性思考是讨论如何避开风险,但是有的风险性思考是讨论如何利用风险,二者都是风险性思考的范围。避开风险主要是透过停损或止盈来达成,不过真正的停损是以条件停损为主,价位停损为辅,在上涨条件不变的情况下,急跌之后往往会快速拉上来,只有上涨条件改变时,价位停损才变得比较重要,比较具有迫切性。至于利用风险来赚大钱属于另一种境界。

股神巴菲特投资：三十六计之空城计三十六计之空城计原文为：虚者虚之，疑中生疑；刚柔之际，奇而复奇。古人按语说：虚虚实实，兵无常势。虚而示虚，诸葛而后，不乏其人。打仗胜利最关键的是把握住两个基本点：虚实。人生成功最关键的是把握住两个基本点：舍得。投资成功最关键的是把握住两个基本点：多空。我最佩服的不是巴菲特大举建仓，这个很多人都做得到，但空仓，尤其是牛市空仓，退出三十里开外，隔岸观火，有钱也不赚真的很难。和一般的散户和机构不同，巴菲特的伯克希尔公司主要业务是保险，保险资金源源不断地进来，不投出去，就意味着白白丢掉赚钱的机会，白白付给保险客户收益，白白承担损失。尤其是牛市减仓甚至于空仓，看着股市大涨，却很少买入甚至一股不买，有钱也不赚，真的很难很难。1998年到2002年，巴菲特大唱空城计，且一唱就是五年。随着网络科技股泡沫的兴起，美国股市持续大涨。1995年到1997年分别大涨37.6%，23%，33.4%，巴菲特却开始减仓：1997年我们买卖相抵后整个投资组合与年初相比净卖出约5%。其中市值低于7.5亿美元的股票大量减持。此外也有少数市值超过7.5亿美元的重仓股有所减持。1997年我们卖出股票的目的是调整债券与股票之间的投资比例，以对应于我们对债券和股票市场相对价值的看法。这种调整一直持续到1998年仍在进行。1998年巴菲特进一步减仓后手上现金大增，巴菲特在致股东的信中感叹自己不得不唱空城计：1998年底我们持有150亿美元的现金等价物(包括一年内到期的高等级债券)。持有现金一分钱也赚不了，从来不会让我们开心。但是我们宁愿把如此巨额的现金放在口袋里甚至把口袋磨破一个洞，也不愿意这些钱舒舒服服躺到别人的口袋里。我和芒格将会继续寻找值得大规模投资的股票，或者，最好是能收购一个真正的大型企业，从而消化掉我们手上这么多过剩的流动资金。不过到目前为止，我们还没有发现任何目标。1999年尽管巴菲特只赚了0.5%，远远落后于标准普尔500指数21%的涨幅，巴菲特坚持继续唱空城计：总有一天伯克希尔会有机会把手中的巨额资金大量投入股市，对此我们深信不疑。但是就像有首歌中唱的那样：不知在何时？不知在何地？现在，如果有人想要给你解释解释为什么当前这个飞涨得让人欢喜无比的股市中真的令人狂躁的网络科技股板块到底是怎么回事的时候，请你记住另一首歌中唱的：笨蛋总是找理由，聪明人从不乱出手。2000年网络股开始破裂，股市反转，下跌了9.1%，巴菲特却依旧大唱空城计，他解释了他唱空城计而不是趁机进行投机的原因：每一个泡沫都有一根等着它的针。当泡沫与针最终相遇，很多的新手投资者就会学到一些非常老的教训：第一课，在华尔街，只要有人买，不管是什么东西，很多公司都会卖给你，进行质量控制的机构是不会得到任何奖金的；第二课，投机看起来最容易，其实最危险。2001年和2002年股市继续下跌11.9%和22.1%，连续三年下跌过半。巴菲特却并不急于抄底，继续大唱空城计：查理跟我现在对于股票退避三舍的态度，并非与生俱来的。我们热爱拥有股票，当然是如果可以以具有吸引力的价格买入的话。在我61年的投资生涯中，其中约有50年中都有这样的机会出现。2003年巴菲特不得不承受连续5年大唱空城计的不利后果：2003年我们的保险业务业绩表现极其出色，但保险业务非常出色的表现对于整个公司利润的贡献，却由于我们持有的巨额现金只能赚取非常微薄的利息而大部分抵消(我相信这种情况不会维持太久)。请注意巴菲特最后一句话，因为随着股市连跌三年后，2003年反弹28.7%，巴菲特开始悄悄地入市，趁火打劫，他第一次把手伸向中国，大量买入了中石油。2004年巴菲特再也坐不住了：查理跟我实在想做一些投资活动了。我们可不愿意坐在这430亿现金上却只能赚到微薄的利息。相反，目前我们非常期望能够买入更多类似于我们现在持股的优秀公司的股票，或者，更好的办法是能够整体收购更多的大型公司。此后巴菲特开始大规模入市，每年投入股市资金增长幅度高于50%，3年之后入市资金从91亿猛增到393亿。可能有些细心的朋友会发现，巴菲特在网络股泡沫期间高谈泡沫，为什么没有大幅度减仓呢？是的。事后反思，2004年巴菲特也不得不承认自己的错误：如果我能够把握住股价围绕盈利大幅波动的买入卖出机会，伯克希尔过去几年的业绩将会好得多。事后来看简直是一清二楚，事后诸葛亮似乎轻而易举，从一个总是明亮清晰的后视镜来看似乎很容易做到。但是很遗憾的是，投资人真正需要的是先见之明，无奈投资者只能通过挡风玻璃向前看，而且玻璃永远是雾濛濛一片让你的前言总也看不清楚。未来总是雾里看花怎么也看不清楚的。要想根据估值水平变化灵活买入和卖出，由于我们投资规模非常庞大，难度大了很多。最后需要说明的是，由于伯克希尔公司核心业绩是保险，大量保险资金不断流入，导致巴菲特的现金规模越来越庞大，唱空城的计的压力比我们普通个人投资者要大得多。

再次，在上涨时寻找杠杆比较高的B级基金。 关于杠杆基金，还存在套利机会，同时A级基金的银行预期年化预期收益率对于追求稳健的投资者也存在投资机会。 投资策略简述： 1、捕捉机会 某行业出现政策利好、某行业行情启动时，选择参与该行业权重较大的，参考上表中的“主要行业分布”；或者市场风格显著时，选择对应风格的，参考上表中的“大小盘风格”。 例如：房地产出现重大政策利好，各地放松房地产限购，则可以关注房地产B;海外市场相关行业出现大幅上涨，如国际大宗商品隔夜出现暴涨，则可以关注商品B 2、精选品种 要点1：选择参与该行业权重较大的，参考“主要行业分布“；或者选择对应市场风格的，参考”大小盘风格“； 要点2：尽量选择日均成交额在1000万以上的，至少500万以上，否则冲击成本会较高；

目前新三板的交易还不能像二级市场运用交易软件交易。 首先，投资者可以委托证券公司的报价交易系统进行交易。如果投资者有意向，则告知报价意向交易的股份名称和代码、账户、买卖类别、价格、数量、联系方式等内容，委托其代理寻找买卖的对手方，达成转让协议。 投资者也可不通过委托券商报价系统寻找买卖对手，而通过其他途径自行寻找买卖对手，达成转让协议。 买卖双方达成转让协议后，需要再向证券公司提交买卖确定性委托。成交确认委托中至少注明成交约定号、股份名称和代码、账户、买卖类别、价格、数量、拟成交对手方席位号等内容。 成交约定号是买卖双方达成转让协议时，由双方自行约定的不超过6位数的数字，用于成交确认委托的配对。 需要注意的是，在报送卖报价委托和卖成交确认委托时，报价系统冻结相应数量的股份，因此，投资者达成转让协议后，需先行撤销原卖报价委托，再报送卖成交确认委托。 买卖达成后，股份和资金将在T+1日到账。

生命周期基金是根据基金目标持有人的年龄不断调整投资组合的一种证券投资基金。生命周期基金一般都有一个时间上的目标期限，随着所设定目标时间的临近，基金则会不断调整其投资组合，降低基金资产的风险，追求在和目标持有人在生命不同阶段的风险承受能力相适应的前提下实现资本的最大增值。三、生命周期基金有哪些种类?生命周期基金可细分为“目标日期型基金”和“目标风险型基金”。它们的共同特点是通过单一简便的投资方式提供一种多元化的专业投资组合，来满足投资者在生命中不同阶段的需求，实现投资者的目标 。1、目标风险型基金目标风险型基金在成立时，便预先设定了不同预期风险预期年化预期收益水平，基金名称也多以“成长”、“稳健”、“保守”加以命名。“成长型”基金，顾名思义投资在高风险性资产的生命周期基金比重较高;相对地，“保守型”基金则以投资低风险资产为主。投资人可依自己的风险承受度，选择成长型、稳健型或保守型基金投资。

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